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钢铁行业:行业高利润迎接“金九”月,上涨趋势不改

发布时间:2017-09-03    研究机构:天风证券

上周行情回顾:

钢材价格高位震荡运行。

9月1日唐山钢坯价格指数报收3805元/吨,周环比下降3元/吨。螺纹钢(HRB40020mm)全国平均价格报收4227元/吨,周环比下降7元/吨。

钢材库存持续维持低位。

本周钢材社会库存976.44万吨,较上周增长15.77万吨,周环比1.6%。

短期高炉利用率或将窄幅波动。

本周钢厂高炉产能利用率84.20%较上周降0.54%,剔除淘汰产能的利用率为90.6%较去年同期增0.77%,钢厂盈利率85.89%持平。

行业板块强势反弹。

钢铁(申万)指数报收3472.31点,本周上涨9.73%。本周个股方面,韶钢松山(000717)、凌钢股份、柳钢股份、新港股份、南钢股份在板块涨幅前五,涨幅分别为42.54%、37.75%、30.07%、27.71%、23.27%。本周版块内各股全部上涨。继前期板块回调之后,出现明显反弹。

铁矿石价格上涨。

9月1日OPI 62%直进76.71美元/吨,周环比上涨1.30美元/吨。期货主力合约报收592元/吨,周环比上涨6.5元/吨。

下周行情展望:

库存方面,本周钢材社会库存出现小幅上涨至976.44万吨,周环比上涨15.77万吨。总体上观察,社会库存依然维持历史较低水平。在产能利用率长期稳定在高位及高炉利用率稳定的情况下,库存不存在大幅增加动力。预计社会库存依然维持在目前水平上震荡运行。

钢材价格方面,受钢坯价格震荡运行,钢材价格维持震荡运行态势。目前,市场整体基本面依然整体向好。因此,预计下周钢材价格或将在震荡中偏强运行。

行业板块方面,目前市场来看,长材占比高企业大概率保证高利润水平,且板材企业随着需求提升有望进一步增加利润。另外,环保限产配套方案有望进一步刺激市场预期。预计下周板块仍然以上涨为主。

推荐标的:

本月底之前,“2+26”大气污染防治计划各地具体方案将陆续公布,钢铁行业限产50%执行在即,建议重点关注紧邻河北省且主要销售区域为河北的凌钢股份。另外,建议关注长材占比高且处于钢材净流入的广东、广西两省的区域龙头—韶钢松山、柳钢股份。

进入九月份后,汽车生产量将有所提升,需求端的提振有望增加板材企业产品价格及利润空间,建议关注板材龙头企业宝钢股份、*ST 华菱、鞍钢股份、南钢股份。

风险提示:供给侧改革及环保政策不及预期,公司治理等问题。

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