韶钢松山(000717.CN)

*ST韶钢:行情回暖助力经营改善,上半年业绩大幅减亏

时间:16-07-14 00:00    来源:长江证券

报告要点

事件描述

公司今日发布2016年半年度业绩预告,报告期内实现归属于上市公司股东净利润约-2.35亿元,去年同期为-8.80亿元; 据此计算,公司2季度实现归属于上市公司股东净利润-0.04亿元,去年同期为-4.49亿元,按最新股本计算,2季度实现EPS 为-0.002元,去年同期EPS 为-0.19元,1季度EPS 为-0.10元。

事件评论

行情回暖助力经营改善,上半年业绩大幅减亏:今年年初以来,基建、地产增速有所企稳,截止到2016年5月份,基建累计同比增速为19.62%,房地产实际投资完成额累计增速达到7%。受下游需求恢复影响,上半年广州地区钢价同比跌幅大幅收窄,螺纹钢、线材以及中板价格同比增速均回升20个百分点以上,其中广州地区螺纹钢价格同比增速回升至-9.59%,线材价格同比增速回升至-6.42%,中板价格同比增速回升至-6.06%。在钢价整体回暖背景之下,虽然上半年公司仍未能扭亏为盈,但是业绩却已显著改善,同比大幅减亏77.30%。此外,在经历了去年行业景气极度低迷之后,公司今年加大了成本管控,这也对公司业绩改善起到一定作用。

量价齐升,2季度业绩环比显著好转:公司2季度净利润环比大幅减亏98.31%,这或主要得益于2季度行情升至高位,致使公司产品量价齐升:1) 价格方面,2季度广州地区螺纹钢价格环比上涨15.96%,线材价格环比上涨20.86%,中板价格环比上涨13.30%,产品价格上涨对公司业绩环比大幅减亏起到重要作用;2)产量方面,2季度公司为充分获得行情回暖的红利,积极调整生产计划,进一步加大生产力度,预计公司2季度钢材产量环比增加约18.04%。

预计公司2016、2017年EPS 分别为0.02元、0.10元,维持“增持”评级。